Goldman: 中美 AI 竞争走向规模对效率

Goldman Sachs 估算 2026 年美国主要云厂商 AI 资本开支约 8060 亿美元，中国约为 1100 亿美元，绝对算力差距仍然很大。中国实验室靠效率竞争，DeepSeek V4.1 Flash 把每 token 的 KV-cache 需求相对 V1 降低了 437 倍。中国模型在 OpenRouter 上的 token 份额持续上升，并在智能体和编程等高价值工作负载中扩大占比。随着低价中国模型被广泛采用，混合 LLM token 价格不断下降，给全球推理定价带来压力。