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Damodaran评Anthropic IPO：将按ARR定价而非现金流
NYU教授Aswath Damodaran发文称Anthropic的IPO将按run-rate收入定价。Anthropic 2026上半年亏损87亿美元，OpenAI同期亏损216亿美元，排除了盈利倍数估值。ARR口径不统一：Anthropic 650亿美元按总额计，OpenAI 500亿美元按净额计，毛额换算后约为700亿美元。在1.5万亿至2万亿美元估值区间，Anthropic按当前和年底ARR更便宜，OpenAI按2030年收入、算力和用户数更便宜。
当前结论
估值教授拆解Anthropic和OpenAI的IPO定价逻辑，把ARR比作当年的网站流量，口径混乱这一点很扎心。
11 个信源71° AI 热度最后更新 2026/10/23 17:28:46
证据链
11 个信源冲突核查
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