OpenAI Q3 收入升至 100 亿美元，亏损仍在扩大

OpenAI 2025 年 Q3 收入达到 100 亿美元，但成本依然居高不下。经调整后的经营利润率从上一季度的 -150% 收窄至 -109%，表明亏损幅度有所改善，公司仍处于深度亏损状态。 100 亿美元的季度收入让 OpenAI 保持在收入规模最大的 AI 公司之列，但 -109% 的经调整经营利润率意味着每 1 美元收入对应约 2.09 美元的经营支出。利润率的改善主要来自收入端增长摊薄了部分固定成本，包括模型训练、推理算力与员工薪酬等开销。 对行业而言，这组数字说明头部 AI 实验室的商业化速度跟不上基础设施投入的节奏。开发者与企业在选型时可以将收入规模与烧钱速度作为判断供应商长期稳定性的参考指标之一。