a16z 观察：A100 与 H100 GPU 租赁价格高于折旧曲线

a16z 于 10 月 19 日公布的数据显示，GPU 租赁价格没有按预期的直线折旧路径下滑：A100 租金高于六年直线折旧基准线 9%，H100 更是高出 54%。这与行业普遍假设的五年资产使用寿命相悖，旧一代 GPU 的价值保持得远超预期。 合伙人 Mike Volpi 解释了背后的原因：算力需求过高，导致即便旧卡在“瓦特换美元”的能效转换上不如新卡，市场仍在继续使用这些资产。他指出，真正的瓶颈在半导体制造产能本身——芯片持续稀缺，资产的有效寿命就会延长。理论上等 Vera Rubin 等新卡供应充足后，跑 H100 才会变得不划算。 对持有 GPU 资产、做融资租赁的一方来说，资产寿命比预期更长意味着收益更好。但对依赖算力租赁的 AI 团队而言，旧卡租金坚挺表明短期内算力成本难以通过硬件迭代而下降。