复旦微电

复旦微电（复旦微电子集团股份有限公司，688385.SH）是一家总部位于上海的应用型集成电路设计与制造企业，业务覆盖安全与识别、非挥发存储器、智能电表、FPGA 等多个芯片方向，并于 2023 年分拆子公司复旦微电港股上市主体推进相关布局。作为国内 FPGA 与安全芯片领域的重要厂商，其业绩表现常被视为国产中高端芯片景气度的参考指标之一。

复旦微电近期进展

当前焦点与观察点

从已披露数据看，半导体设计与制造环节的盈利改善呈现明显的链条传导特征：存储与 FPGA 等上游器件厂商利润增速普遍高于中下游，复旦微电 338.58% 的增速即处于这一梯队。市场目前主要关注三点：一是其高增速的可持续性，尤其是 FPGA 与安全芯片在国产替代中的份额变化；二是存储业务能否延续量价齐升；三是研发投入与高端产品迭代的节奏。总体而言，复旦微电当前的业绩弹性主要来自行业周期回暖叠加国产化需求，后续需观察其在中高端产品上的实际突破，而非仅依赖周期性因素。