Warner Bros. Discovery（华纳兄弟探索，简称 WBD）是美国大型传媒娱乐集团，拥有 HBO、HBO Max、CNN、华纳兄弟影业等资产。经过一场规模空前的出售与合并交易，这家公司作为独立实体的历史即将结束：2026 年，它与派拉蒙完成了约 1100 亿美元的合并，新实体以 Skydance 之名继续运营。
Warner Bros. Discovery 近期进展
当前焦点与观察点
Warner Bros. Discovery 的落幕折射出好莱坞media行业在流媒体亏损与订阅竞争压力下的加速整合。接下来的观察点主要有三：一是 HBO Max 与 Paramount+ 合并的时间表、定价与内容库取舍；二是 CNN 等新闻资产在新东家下的编辑独立性与裁员安排；三是曾被视为潜在买家的 Netflix 等公司的后续动作，以及监管机构对超大媒体合并的审查态度。WBD 品牌虽将淡出，但其内容资产如何在新 Skydance 体系中被定价和重组，将长期影响行业格局。