Aswath Damodaran（阿斯瓦斯·达莫达兰）是纽约大学斯特恩商学院的金融学教授，被誉为估值领域的权威，其企业估值课程和著作在全球投资界被广泛引用。近期他针对本轮 AI 热潮发表了一系列估值与泡沫风险的分析，引发科技与投资圈的广泛讨论。
Aswath Damodaran 谈 AI 泡沫
当前焦点与观察点
Damodaran 的观点之所以受关注，在于他一贯以现金流折现的严谨方法评估热点资产，而非简单唱多或唱空。他对 AI 的立场可概括为：长期价值真实存在，但当前部分定价已透支未来收益。
值得后续观察的问题包括：AI 巨头的资本开支能否转化为相匹配的收入增长；估值集中在少数公司是否放大系统性风险；以及一旦出现回调，二级市场与私募市场（如 AI 初创公司融资）的联动方式。对于投资者而言，Damodaran 的分析框架提供了区分“好业务”与“好投资”的参照——前者取决于技术潜力，后者取决于买入价格。
总体来看，围绕 Aswath Damodaran 对 AI 泡沫的讨论，反映的是市场在乐观叙事与估值纪律之间的持续拉锯，这一争论短期内仍难有定论。